(6)林奇对于周期性行业股的抉择法则
对于周期性行业股的投资可以说是林奇的一大特色,巴菲特似乎对这一类股票不感兴趣,因为这类股票跟那些资本密集型企业有关,而这类企业的市场性专利价值通常不高,同时由于大量的资本支出和利息费用,使得这类公司容易受到通货紧缩的影响。但是林奇却认为这类股票经常诞生高利润和低风险的机会。所谓的周期性行业主要是指钢铁、航空等类型的行业,这类行业随着经济的繁荣和萧条而起伏。华尔街很多机构都在企图预测周期的拐点,希望能够先人一步地发掘出那些可以建仓或者平仓的周期性股票。一般的股票在正常的情况下都是市盈率越低越好,但是周期性行业的股票则没有如此简单,算是一个例外。因为周期性股票的市盈率很低时,通常表明市场投资大众已经开始认为繁荣期结束了。而这时候恰恰不是一个投资周期性股票的好时候。虽然高市盈率表明其他股票并非善类,但是对于周期类而言却并非坏事,这表明周期性公司可能要随着经济走向繁荣期了。林奇认为投资这类公司也要在自己的能力范围之内,要对周期型的企业经营特征进行深入了解后才能进行这类投资。每当经济萧条时,林奇就会注意这个类型的股票,只要这类公司处在良好的资产负债情况,那么林奇就会考虑买进这家公司的股票。